实体企业复工忙 期货行业献巧招 巧用期货渡难关 行业齐发力
文章来源：中国证券报     作者：    发布时间：2020-03-19 11:19    点击量：474    大 中 小

　　目前，受新冠肺炎疫情影响，很多工业企业全面复工复产还存在困难。一些企业利用期货衍生品市场，通过套期保值等多种方式，丰富了企业采购、销售等途径，有效减少了疫情对于企业生产经营的影响。市场人士分析，随着国内期货行业不断发展，金融对外开放不断加强，期货行业服务实体经济的能力在逐步提升，经过新冠肺炎疫情的考验，越来越多的企业会意识到风险管理的重要性，从而推动期货行业不断进步。

　　巧用期货渡难关

　　疫情期间，期货市场成为很多企业对冲经营风险的重要战场，工厂没开工，销售却已完成的案例随处可见，成为抗疫战斗中一道特殊的风景线。

　　武汉凌宏建筑装饰工程有限公司年前接到一批订单，但并未同步采购原材料。受疫情影响，企业在市场上无法采购原材料，也无法如期复工，为应对后期原料上涨带来的利润损失，企业在年后第三个交易日以3300元/吨左右的价格买入相应数量热轧卷板期货，待复工后平仓再买入现货，每吨原材料锁定了220元的利润。

　　无独有偶，招远黄金负责人对中国证券报记者表示，集团下属的山东国大黄金曾在春节之前购进一批原料金粉，准备冶炼成黄金之后进行销售。但是由于疫情发生后，现货销售流转不畅，同时受全球风险情绪刺激，金价快速上涨。2月份，国大黄金交易部通过期货合约分批卖出黄金共计232千克，锁定了黄金销售价格，为企业提前锁定利润约200余万元。

　　“疫情期间，国内企业生产经营中遇到销售受阻、库存积压等困难，导致期货市场价格大幅波动。期货行业通过期货套保、期现结合等帮助实体企业打通供应链、规避市场风险，从而渡过难关。”兴业期货董事长吴若曼表示。

　　行业齐发力

　　期货行业支持实体企业复工复产的工作还在继续。

　　3月17日，上期所和上期能源发布通知，将所有期货品种交割手续费标准在规定期限内调整为0。“调整交割手续费收取标准后，将有助于减轻市场投资者在参与期货交割时面临的资金压力。”上期所相关负责人表示。

　　交割环节成为期货机构支持实体企业的一个侧影。春节以来，在避险需求驱动下，市场参与度不断提高。2002合约交割期，上期所16个品种交割量高达9.2万手，累计交割量同比增长超过80%，交割金额超过100亿元；上期能源原油和20号胶两个品种交割量累计同比增长74%。

　　中国证券报记者获悉，为了保证交割环节顺利，上期所做了大量工作。大冶有色金属有限责任公司位于湖北黄石市，是上期所铜、黄金、白银期货的注册品牌企业。春节前后历来为消费淡季，加上受到疫情影响，下游企业开工延迟，产品难以在现货市场上及时销售，其生产经营一度陷入困境。

　　上期所了解情况后，一方面积极协调相关交割仓库迅速摸清情况，并通过仓库加强与区疾控中心等疫情属地职能部门联系，第一时间沟通疫情期间物流入库政策动态；另一方面全力协助该企业准备交割材料清单，并派专人跟进入库申报及仓单生成进度，最终保证客户在关键时刻完成交割。截至2月底，大冶公司通过期货交割顺利回笼资金4亿多元。

　　上期所相关负责人介绍，疫情期间，上期所分类施策，采取了多项措施保证交割顺利完成，上期所交割部完成约74万吨期货仓单的入库审批。在2月疫情攻坚阶段，白银库容一度几近满荷。上期所及时扩增上海地区白银库容1400吨仓容，帮助企业通过交仓缩减企业富余库存，稳定企业抗疫信心。

　　疫情期间，除了工业企业，很多农户也得到了期货行业的支持。兴业期货在疫情早期紧急推动湖北麻城和蕲春两地鸡蛋“保险+期货”项目，公司全额出资，免费赠予养殖企业鸡蛋价格险，完成5000吨鸡蛋价格险的投保工作，完成保险金额约3500万元，并于2月20日实现赔付。

　　风险管理需求增多

　　面对市场风险的加剧，境内衍生品市场得到快速发展。近期原油期货不断上涨的整体持仓就是很好的证明。3月12日原油期货持仓首次突破10万手，达10.21万手，创上市以来新高。而16日，该记录再被刷新至10.45万手。

　　另外，持仓有规律地分布在三个连续活跃的近月合约以及后面的季月上，并且各个合约之间价差布局合理。市场人士分析，这说明增加持仓的资金是明显基于原油市场供需局面进行的布局，进一步表明越来越多长期持仓的产业资金进入市场。

　　“期货市场可以帮助企业解决多方面的问题，增强企业经营的竞争力。”新湖期货副总经理金玉卫表示，通过期货市场的价格对冲，企业可以解决库存管理及原材料采购过程中价格波动的风险。同时，期货市场可以为企业采购、销售等提供更有竞争力的定价模式。