本文作者：陈耀霖

　　起源于2004年的中超联赛有些年头了，然而在A股尚难觅中超俱乐部的身影。近日，曾于2007年在联赛上夺冠的长春亚泰宣布试图向A股发起冲击。与大多数商业模式相比，足球俱乐部在盈利上面临着“难以承受之重”。球员身价逆天，成本居高不下，中超俱乐部普遍亏损给长春亚泰的上市蒙上了一层阴霾。不过，虽然战绩连年沉闷，但长春亚泰却是2016年两家盈利的足球俱乐部之一。

　　“足球俱乐部在我眼里就是赔本赚吆喝。”一位中超联赛的球迷告诉记者。欧迅体育董事长朱晓东也表达了类似的观点。朱晓东认为，长春亚泰要保证盈利持续性，“战绩没法太好”，足球俱乐部的盈利必须建立在成本、战绩的平衡上。

　　战绩与盈利不可兼得？

　　本赛季对长春亚泰来说并非顺风顺水。截至6月4日，在一共完成的12场中超联赛中，长春亚泰七负两胜三平。然而，长春亚泰似乎并不甘心沉闷地结束赛季，而是在场外开始了一场新的“比赛”。

　　6月7日，长春亚泰官网上醒目地挂出通知，表示其加快了推进在证券市场上市的战略目标，于近日向中国足协中超联赛执行局递交了俱乐部申请上市的报告。值得注意的是，这不是长春亚泰第一次试图领先其他球队在资本市场上抢攻射门。

　　2007年，长春亚泰足球俱乐部提出，在国家政策允许下，长春亚泰足球俱乐部一定会成为首家上市的中超俱乐部；2015年，长春亚泰足球俱乐部首次向中国足协提报上市申请；今年6月，俱乐部基于21年的发展历程，再次向中国足协提报了上市申请。

　　对于足球俱乐部来说，要满足IPO标准具有相当的难度，不仅有股本的要求，还有盈利等其他方面的要求。用足球术语来说——“身价高、带球稳、能进球”。

　　记者拨打长春亚泰办公室的电话，对方明确表示，俱乐部是寻求主板上市，而非挂牌新三板。对于具体的进展，对方表示现在时间不成熟，未明确回应。

　　从战绩水平来看，长春亚泰并未成为中超佼佼者。

　　2010年以来，亚泰最高冲上积分榜第6位，再不复2007年登顶的辉煌，2014年以后都在10位以下，战绩略显沉闷。

　　但从盈利水平来说，长春亚泰却颇值得关注。

　　2016年底，肆客足球和欧迅体育发布了《2016中超联赛商业价值报告》（以下简称《报告》），其中提到了俱乐部的收入盈亏情况。按照其中的数据，2016年长春亚泰比赛名次排名第12位，收入达2.65亿元，在整个中超俱乐部中处于中下游水平。然而，长春亚泰反而成了中超俱乐部中的“盈家”——收支相抵后，其盈利2256万元。

　　球队战绩不占优势，营收规模小，但盈利却高居第一梯队。足球俱乐部盈利与否与球队战绩的关系到底有多大？

　　朱晓东告诉记者：“如果追求战绩最大化，买入天价球员后成本必然上升，压缩盈利。如果盈利最大化，战绩或许就下来了，但战绩太差了，集团给的投资又少了。”按照他的理解，长春亚泰要保持盈利持续性，必须实现成本和战绩的“平衡”，同时要开展青训业务等进行“开源”。

　　中超盈利路漫漫

　　长春亚泰能否顺利成为“足球第一股”，尚存许多变数，而中超俱乐部大多数处于亏损状态却是不争的事实，并且亏损状态或许很难在短期内改变。

　　《报告》显示，在刚刚过去的2016赛季，中超16支球队总收入为72.3亿元，总支出达到82.9亿元，总体亏损10.6亿元。其中，除延边富德和长春亚泰盈利外，其余14支球队都处于亏损状态。

　　《报告》的联合发布者之一、肆客体育CEO颜强曾对记者表示，如果保持现有的收支状况不变，未来3~5年，也很难想象有任何一家能保级的中超俱乐部能实现账面上的盈利。

　　那么，为何中超俱乐部普遍难以盈利呢？

　　《报告》显示，主要原因还在于俱乐部的人员支出过于庞大，导致其正常运作难以收回成本。去年，整个中超俱乐部教练团队薪资支出达到5.5亿元，引援转会市场规模更是超过了40亿元。其中，亏损较严重的上海上港，一位外援的引进就花了5580万欧元（约合4.12亿元人民币），投入之巨可想而知。

　　虽然亏损严重，但中超俱乐部并非没有登陆资本市场的先例。以近年来较为突出的恒大淘宝（834338）为例，该公司在2015年11月挂牌新三板。在管理层分析中，其主要业务模式和盈利模式为：投入资金运营职业足球队，形成可持续的商业生态平台。通过向球迷销售比赛门票、球迷周边商品等获得销售收入，并帮助广告主向目标受众群体投放广告获得广告收入或其他授权收入。

　　“体育俱乐部的商业模式近百年来都没有太大的变化，就是门票销售、广告授权和周边衍生品这三块。”关键之道体育咨询公司CEO张庆对记者表示，现阶段中超在经营俱乐部层面确实比较简单粗暴——股东方直接投钱，买更好的外援，获取赛场外的关注度和投机收益。这也是一些投资方持续亏损却还要加大投入的主要动机。