虎年基金开启加仓模式 稳增长板块与高景气赛道或共舞
文章来源：上海证券报    作者：    发布时间：2022-02-08 10:31    点击量：358    大 中 小

　　机构人士认为，在A股跌出更高性价比的环境下，增量资金有望加速入场。其中，稳增长相关行业与高景气赛道存在较好的投资机会。

　　“聪明钱”押对了虎年A股开门红。记者获悉，一段时间以来，包括公募、私募、外资等在内的各路资金源源不断地流入A股市场，抄底热情高涨。截至1月底，今年以来股票ETF份额整体增加了618.7亿份，无论是沪深300、创业板等宽基ETF，还是证券、医药、新能源车等行业ETF，份额均大幅增长。另外，在头部公私募基金纷纷宣布大手笔自购的同时，素有“聪明钱”之称的外资也入场抢筹。1月北向资金合计净流入167.75亿元，春节长假后首个交易日又净流入55.52亿元。

　　机构人士认为，在A股跌出更高性价比的环境下，增量资金有望加速入场。其中，稳增长相关行业与高景气赛道存在较好的投资机会。

　　各路资金逆势抄底

　　东方财富Choice数据显示，1月份，全市场600余只股票ETF中，有560只出现下跌，占比超过九成。其中，国防ETF以20.4%的跌幅名列跌幅榜首位，教育ETF、医疗创新ETF、游戏ETF、国防军工ETF等跌幅也超过了10%。

　　不过，ETF的份额却在逆势增加。截至1月底，今年以来股票ETF份额整体增加了618.7亿份。其中，证券ETF份额增加了36.22亿份，券商ETF、创业板50ETF、医疗ETF、MSCI中国A50ETF的份额均增加了20亿份以上，医药ETF、双创50ETF、沪深300ETF、新能源车ETF和酒ETF的份额均增加了10亿份以上。

　　多家头部公募基金纷纷宣布自购旗下基金产品。根据各家公司发布的公告，易方达、汇添富、工银瑞信、广发、睿远等将分别出资5000万元至2亿元不等，自购旗下权益类基金。此外，易方达张坤、富国朱少醒、广发林英睿等知名基金经理旗下部分基金，也宣布提高限购金额甚至取消大额限购。

　　诸多百亿级私募也通过自购的方式逆势抄底。据记者不完全统计，在春节长假前的一周内，包括幻方量化、九坤投资、景林资产、汉和资本、弘尚资产、钦沐资产和灵均投资在内的10家头部私募先后宣布自购，自购金额合计超过10亿元。

　　素有“聪明钱”之称的外资也入场抢筹。1月份，北向资金合计净流入167.75亿元，春节长假后首个交易日又净流入55.52亿元。

　　荷宝中国首席投资官鲁捷表示，外资持续流入是长期趋势，年初的市场调整并未阻碍北向资金大量流入即为明证。

　　“深度挖掘A股机会，是我们2022年全球五大投资主题之一。A股很可能成为海外投资者投资组合中的独立配置，或者至少是投资组合中重要的组成部分。”威灵顿投资管理中国投资业务总监卞策称。

　　越跌越买 公私募不断加仓

　　除了“聪明钱”进场“扫货”，公私募机构也开启了加仓模式。“由于市场下跌，春节前公司整体仓位有所下降。不过，在稳增长背景下，A股虎年机会大于风险，很多之前深度研究后看好的标的性价比显著提升。所以，春节前市场越是下跌我们越是乐观，节前仓位就在七成左右，今天加到了近八成。”沪上某私募创始人透露。

　　据私募排排网统计，截至1月28日，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为76%，较去年12月底有所下降。其中，仓位在五成及以上的私募基金占比为99%，2%的私募处于满仓及加杠杆状态，较去年12月底减少了23.84个百分点；仓位在八成以上(不含满仓)的私募占比则为51.69%，较去年12月底提高了8.31个百分点。

　　尽管1月A股跌幅明显，私募仓位有所下降，但私募信心指数却持续提升，抄底意愿升温。2月融智·中国对冲基金经理A股信心指数为117.7，较1月提升了0.24个百分点，再创新高。与此同时，从趋势预期信心指标来看，2月A股市场趋势预期信心指标值为124.5，环比提高了1.19个百分点。其中，45%的基金经理对2月行情持乐观态度，不看好2月行情的基金经理占比为0。

　　公募基金也在春节前不断加仓。安信证券研报显示，春节前一周，主动权益基金仓位小幅上行。基于净值的仓位测算结果显示，股票型基金、混合型基金和灵活配置型基金的仓位分别为86.84%、83.04%、61.31%，其中混合型基金和灵活配置型基金的仓位较上一周分别提高了0.5个百分点和1.51个百分点。

　　某百亿级私募人士表示：“大多数私募的自购会在最近的一个产品开放日进行，而最近的开放日是在春节假期后，所以私募自购的‘活水’会在虎年陆续到位。与此同时，部分较为成熟的投资人会在产品开放日追加份额。春节长假后公私募机构将陆续发行新产品，在A股跌出更高性价比的背景下，增量资金有望加速入场。”

　　稳增长板块与高景气赛道或共舞

　　源源不断的增量“活水”将流向何处？诸多投资人士表示，稳增长相关行业与高景气赛道均存在不错的投资机会。

　　Choice数据显示，1月份机构调研次数高达1.6万次，其中最受关注的行业为医药生物，调研次数接近3000次。同期计算机、电子、机械设备和化工行业的调研次数也均超过1000次。从个股情况来看，容百科技、迈瑞医疗、华东医药和三花智控1月接受机构调研的数量均超过300次。

　　和谐汇一董事长林鹏分析称，在稳增长背景下，以房地产、基建为代表的顺周期产业链存在预期修复的投资机会。与此同时，与稳增长相关的板块估值处于历史最底部，值得关注。另外，从中长期视角出发，更为长远的投资机会则来自技术革新，后续可在受益于芯片算力大幅提升的智能汽车、MR、VR、智能驾驶等领域挖掘优质标的。

　　名禹资产也表示，春节长假期间港股及海外市场表现较好。在此背景下，可以关注低估值的稳增长投资主线、有业绩支撑的细分消费板块以及基本面良好的优质成长股。

　　今年以来，外资也在马不停蹄地对A股上市公司展开调研。比如，摩根士丹利1月调研了奥普特、风华高科、乐鑫科技、顺络电子、伟星新材、雷曼光电等公司；新加坡政府投资有限公司调研了迈瑞医疗、传音控股、汇川技术、康力电梯、埃斯顿等公司；资本国际公司调研了汇川技术和奇安信。

　　“从中长期来看，新经济赛道是长期资金的必然选择，也是政策发力的优先考量。我们认为，在流动性保持合理充裕的背景下，具备业绩支撑的成长风格有望跑赢市场。”瀚亚投资上海股票投资总监齐晧称。