茅台“飞天” 离千元只差3毛钱！十年轮回 现在能否满仓中石油？
发布时间：2019-06-25 17:33

　　近期贵州茅台成为市场关注的焦点，6月24日，贵州茅台不断创出新高，盘中即将突破千元，但股价最高摸至999.69元时冲高乏力，最终以987.10元报收。
　　而值得注意的是，今年以来，白酒板块集体大涨。最新数据显示，截至6月21日，白酒板块19只个股的总市值已达2.26万亿元。
　　白酒股表现为何如此亮眼？未来白酒板块还能否延续涨势呢？那么股价千元的茅台究竟贵不贵？是否值得继续持有？除此之外，市场中还有哪些热点值得挖掘？目前一些公司在陆续披露半年报业绩预告，目前应该采用什么样的交易策略呢？
　　A股首只千元股差点诞生
　　近期贵州茅台成为市场关注的焦点，值得注意的是，在今日11点11分的时候，茅台股价盘中一度达到999.69元的高价，离千元只差0.31元。据《每日经济新闻》记者了解，茅台在3月28日公告，公司2018年实现营业收入736.39亿元，同比增长26.49%，净利润352.04亿元，同比增长30%，每股收益28.02元，公司每10股派发现金红利145.39元。
　　外资一向青睐消费股，而贵州茅台是不可多得的标的，值得注意的是，对于如此优异的业绩，高盛连续上调目标价至1016元。在3月20日，高盛将茅台目标价上调至885元，3月28日再上调至997元，3月29日又进一步上调至1016元，三次上调幅度分别为5%、13%、20%。1016元是出自高盛高华廖绪发团队，是目前所有分析师中喊出的最高目标价。除了高盛，摩根士丹利将茅台目标价由890元上调至990元，渠道和零售需求强劲，经销商开始预计2020年开启提价，对茅台评级为增持。
　　随着贵州茅台股价与业绩的双双增长，除此之外，还有国内诸多券商也在唱多茅台，不断有券商机构调高茅台的目标价，不少券商机构给予“买入”或者“强烈推荐”评级。其中国泰君安研报认为，换个角度看直营，集团公司成立直营公司有助于集团业务协同发展，做强集团实力，集团可在行业下行期时稳定采购股份公司的产品，提升公司应对行业周期波动的能力。消费升级持续、行业马太效应显现，茅台站位行业发展制高点，量价提升逻辑兼备，业绩周期性波动减弱，有望获得龙头估值溢价。维持目标价1120元，增持评级。
　　境外资金青睐龙头白酒股
　　梳理热门白酒股背后的重要股东，境外资金的身影早已十分常见。
　　贵州茅台股价高企背后，外资和北向资金推动作用明显。香港中央结算有限公司(以下简称香港中央结算)和GIC PRIVATE LIMITED(新加坡政府投资有限公司，以下简称GIC)早已位列公司前十大股东。其中，香港中央结算于2014年首次持有贵州茅台股票，截至今年3月末，其持股1.21亿股，持股比例已升至9.62%，成为公司第二大股东。GIC亦于2014年首次大额买入贵州茅台，截至今年3月末持股404.32万股，持股比例为0.32%，位列第八大股东。
　　除了大额持股贵州茅台外，香港中央结算还是五粮液(000858，SZ)、洋河股份(002304，SZ)、泸州老窖(000568，SZ)等的重要股东，且近年来持股比例不断增加。截至2019年3月末，香港中央结算对五粮液的持股比例已逼近10%，对洋河股份和泸州老窖的持股比例分别为7.44%和3.69%。
　　不过，A股白酒板块内部的分化也较为明显。今年来截至6月21日，白酒板块整体涨幅超过60%，明显跑赢大盘平均水平，但各大白酒上市公司股价表现差异很大。一方面，五粮液、古井贡酒股价翻倍，泸州老窖、今世缘、山西汾酒、口子窖、顺鑫农业涨幅超过70%，另一方面，迎驾贡酒(603198，SH)、金徽酒(603919，SH)、青青稞酒(002646，SZ)等白酒股涨幅都仅在30%左右。
　　“白酒股上涨与业绩支撑有关。”一位私募人士对记者称，从去年年度和今年一季度的数据来看，贵州茅台、五粮液等一线白酒上市公司业绩都超过市场预期。另外，北上资金持续增持龙头白酒股，也推动了板块估值上升。
　　华创证券食品饮料首席分析师方振则认为，今年来部分白酒股大涨也有去年第四季度“跌过头”的因素。“去年第四季度，机构担忧经济形势会对白酒消费产生不利影响，加之整个资本市场下跌，当时白酒板块的估值曾一度快速回落。”他分析道，“白酒上市公司2018年年报和今年一季报出炉后，大家发现此前的担心过头了，于是白酒板块的估值得以迅速修复。”
　　事实上，方振所说的白酒股估值修复行情有一定道理。今年来，白酒板块整体市盈率由年初的20.51倍提升至目前的约29.6倍，增长了44.32%。这意味着，白酒板块绝大多数涨幅均是由估值提升引起。
　　贵州茅台千元到底贵不贵？
　　6月24日，茅台股价以978.3元/股开盘，在上午盘中曾一度创出999.69元的历史新高，茅台股价的一举一动都是投资者关注的焦点，但是仅按最低一手(100股)的价格计算就需要10万元，引得股民纷纷惊呼“太贵了，买不起”。
　　厚石天成总经理侯延军告诉《每日经济新闻》记者，对于一名短线投资者来说，1000元的贵州茅台肯定是很贵了，短线交易者更喜欢几块钱的股票。对于一名价值投资者，对于一名想搂着股票睡觉的长期投资者，茅台不贵。当然不同意见者会以30多倍PE及各种指标来说事，他们说的我都同意。但是我更想从常识的角度思考。我们来做个思考试验：如果我问你，100年后，当你我都不在人世的时候，哪家公司还会在，而且还会是市场的龙头？你可以说阿里巴巴、中国平安、格力电器，都有道理，但我觉得确定性更大的是贵州茅台。
　　从常识的角度看，中国人一千年前就喝白酒，那一千年后会不会喝？肯定还会喝。这一千年来都是少数中国人在喝，未来随着中国的强大，文化的输出，外国人会不会像我们喝红酒、白兰地、啤酒一样喜欢上中国白酒？我想这也是大概率事件。所以从这个角度出发，从长期持有出发，茅台一点都不贵。当然，短期的波动肯定是在所难免的事情。从价值投资者的角度，任何行业的龙头都值得长期持有。
　　上海雷根投资李金龙告诉《每日经济新闻》记者，价值投资更多的表现是市净率上，比如巴菲特的公司，BRK_A一股股价30万美元，市净率8.3倍。另外茅台1000元一股有点偏贵，导致投资者的受众群体会变少。是否继续持有，还是需要看估值而不是单单看股价的高低。
　　广东西域投资研究总监李蘇霖却有另外一番解读，他告诉记者，是否千元股与价值投资没太大联系，价值投资理念注重企业长期的业绩增长，而不是短期股价波动。千元股贵不贵主要看上市公司估值水平，不应只看股价高低，茅台的估值水平不便宜但还属合理区间，主要是其品牌价值稀缺，产品还处于供不应求及价格上涨的趋势中，只要这个基本面不发生根本变化，其投资价值就不会改变。
　　3000点该冲锋还是等待？
　　除了白酒板块表现抢眼外，今日创业板的小市值股、以及种业股也表现不错。
　　今日有30多只创业板个股涨停，其中绝大多数是小市值股，如天翔环境、东华测试、梅安森、华虹计通等。
　　在种业板块中，万向德农和登海种业涨停。
　　从目前的大市来看，沪指受制于5月6日的缺口压力。从近日的一些专业人士观点来看，有的认为中期买点到了，而有的专业人士则不这么乐观，认为需要走一步看一步，毕竟月底有G20峰会等，待消息面明朗后再做打算。
　　海通证券荀玉根认为，最近一周市场放量上涨，上证综指在6月21日最高涨至3010点，投资者情绪普遍好转。部分乐观观点认为调整已经结束，A 股进入新一轮创新高的上涨。我们认为目前进入牛市第二阶段上涨的条件仍不充分，这波上涨暂时定性为上证综指3288点以来调整过程中的反抽。最近一周市场放量上涨，其实反弹已经开始一段时间了。从近期低点来看，上证综指在6月10日跌至2822点后开始反弹，中小板指、创业板指也是，而上证50、沪深300已经于5月27日开始反弹。这轮反弹整体上源于国内外多个积极因素的共振。美联储降息预期升温、国内稳增长等相关政策密集出台共同推动了这轮反弹。
　　值得注意的是，今日中央纪委国家监委网站发布的文章《@党员干部：“股事”有风险，这些红线莫触犯》显示，证券市场是我国社会主义市场经济体系的重要组成部分，党政机关工作人员将其合法财产以合法的方式投资于证券市场，是对国家建设的支持。党员干部可以从事正当的证券交易活动，但是不能违反有关规定。《中国共产党纪律处分条例》以及《关于党政机关工作人员个人证券投资行为若干规定》等为党员干部证券投资行为划出了红线，广大党员干部切记不要有以下行为：收送有价证券、股权；违规拥有非上市公司股份；违规在国外投资入股；内幕交易或者泄露内幕信息；公款或者违规借用资金炒股；隐瞒个人持股情况；特定人群买卖股票。
　　有分析人士认为，上述消息估计对A股市场有一定积极意义。
　　从上海银行间同业拆放利率来看，近日以来出现了下滑。见下图：
　　这表明目前的流动性还不紧张。
　　值得注意的是，目前已有一些公司在开始披露半年度的业绩预告，每当业绩预告披露时期，就会出现业绩地雷。专业人士认为，在目前市场处在强阻力面前，不妨耐心等待业绩预告披露。
　　对于市场机会方面，有券商看好石油化工、网络安全方面的板块。
　　川财证券认为，2018年通过霍尔木兹海峡运到亚洲的原油和凝析油占到76%，其中出口到中国的约占该海峡运输总量的 17%，约占中国进口量的三分之一。因伊朗多次威胁要阻碍霍尔木兹海峡的运输，且伊朗和美国之间的紧张局势将影响到亚洲的能源进口安全，势必激发国内油气开采投资，给予油服板块投资机会，关注杰瑞股份(002353，收盘价22.89元)、石化油服(600871，收盘价2.59元)等。
　　国盛证券认为，美国部署先进网络武器，多次发动网络攻击。《人民日报》于6月14日发表文章《加紧备战美国欲将全球拖入网络战争》，称作为网络战的始作俑者，美国正在通过积极网络备战，加速将全球拖入一场不会存在赢家的网络战争。中国在2017年颁布《网络安全法》后，将网络安全上升到国家战略的高度，必然将加大网络防御技术与装备等方面的投入。我们看好两条投资主线。1)网络安全已成为国家战略，网络防御与装备投入有望再加大，推荐启明星辰(002439，收盘价26.93元)等。2)安可产业化势在必行，推荐核心技术标的：中国长城(000066，收盘价9.68元)、太极股份(002368，收盘价31.52元)等。