聚焦 “鸡周期”处于历史高位 产业链公司业绩集体上修
文章来源：每经网-每日经济新闻    作者：    发布时间：2018-10-17 11:51    点击量：298    大 中 小

　　每经记者 胥帅 每经编辑 文多

　　近期，A股上市公司开始进入三季报预告的密集披露期，业绩超预期的上市公司备受关注。其中，得益于养鸡产业链的全方位复苏，鸡肉产业链类的上市公司超出了投资者的预期，集体迎来了业绩上修。

　　民和股份、仙坛股份、圣农发展自10月9日至10月13日期间相继公布了前三季度业绩上修公告，其中民和股份归属于上市公司股东的净利润上修为1.35亿元~1.4亿元；仙坛股份上修为2.2亿元~2.3亿元；圣农发展上修为8亿元~8.1亿元。

　　上述上市公司超预期的业绩修正，离不开这轮高景气度的“鸡周期”。根据Choice统计，截至9月19日，肉鸡价格8.42元/公斤，处于景气周期的高点。截至10月12日，白羽毛鸡和白玉肉苗鸡的价格同样接近历史高点，均处于2014年以来景气周期的高点。

　　行业公司大幅上修业绩

　　不少A股上市公司于最近修正了前三季报的业绩，其中鸡肉养殖类的业绩大超预期，集体上修了净利润。无论是鸡禽养殖行业内的“大块头”，还是稍小规模的企业，今年前三季度业绩都集体超预期。与去年同期对比，上述企业也打了一场漂亮的翻身仗，个别企业更实现了困境反转。

　　民和股份发布前三季度业绩修正预告称，由于代鸡苗销售价格上涨幅度超出预计，公司前三季度利润将达到1.35亿元至1.4亿元之间。比早前预估的，要高出35%以上。2018年8月22日，民和股份在《2018年半年度报告全文》中预计，今年前三季度归属于上市公司股东净利润为7000万元至1亿元之间。

　　仙坛股份于2018年8月28日披露的《2018年半年度报告》中，预计2018年1~9月归属于上市公司股东的净利润为17000万元至20000万元。此次将业绩上修为2.2亿元~2.3亿元，原因是报告期内，鸡肉价格的上涨超出了公司预期。

　　圣农发展于2018年8月2日披露的《公司2018年半年度报告》中，预计2018年1~9月归属于上市公司股东的净利润为盈利63500.60万~68500.60万元。此次将业绩上修为上修为8亿~8.1亿元，原因是报告期内，肉鸡市场供需持续改善，供给收缩明显，需求转旺，鸡肉价格整体呈现上涨趋势且持续时间长久，超出了公司先前预期，故公司业绩大幅增长。

　　景气度可能持续到明年

　　《每日经济新闻》记者注意到，从鸡禽养殖行业数据来看，鸡肉上下游产业链价格基本都处于历史周期高点。

　　值得一提的是，养鸡上下游产业链的起涨点基本上都是在7月之后。根据Choice统计，在7月底，全国鸡肉平均价格达到10.24元/斤，已逼近2012年以来新高（2017年的10.56元/斤）。截至9月19日，肉鸡价格8.42元/公斤，同样处于景气周期的高点。截至10月12日，白羽毛鸡和白羽肉苗鸡的价格同样接近历史高点，均处于2014年来景气周期的高点。鸡蛋同样如此，根据鸡蛋1810主力合约，其曾在9月20日创下4010元/500千克的年内新高，10月12日收盘时也保持在3881元/500千克。

　　针对鸡禽养殖行业的细分领域，行业分析师最看好的还是白羽肉鸡。

　　“这一轮涨得最猛的其实是白羽肉鸡和鸡苗，主要原因是现在的库存少、产量低，导致市场供小于求。”一位农林牧渔行业资深分析师向《每日经济新闻》记者表示。他还向记者分析产业链上涨的背后逻辑，库存少主要还是和去年发生的一些H7N9病例有关，很多养殖户不愿意对商品毛鸡苗、商品代鸡苗等补库存，鸡苗库存低导致出栏率下降，进而影响产量导致肉鸡等消费市场供需变化。市场转好，有养殖户积极补库存，这又带动鸡苗价格上涨，“现在这轮产业链的景气度较高，我估计可以持续到明年。因为现在不少养殖户在积极补库存，明年产量会较今年增加”。

　　民和股份此前在接受机构调研时也表达了类似观点，认为由于养殖特性使然，短期内供需很难出现大的改变，预计未来一段时间行业有较好的发展空间。

　　申万宏源农林牧渔首席行业分析师赵金厚则概括为：白羽肉鸡行业复苏进入全面“兑现期”。赵金厚分析说，屠宰企业鸡肉库存处于低位，渠道补库存逐渐开始，冻品价格稳步上涨。商品毛鸡受前期补栏量少影响，毛鸡价格继续维持高位。秋季商品鸡养殖补栏叠加父母代种鸡存栏偏低，拉动商品代鸡苗价格快速上涨。白羽肉鸡板块景气度高，确定性强，行情持续时间长，并且夏季养殖疾病少，是目前农业行业景气好转确定性最高的子行业。